螺纹总库存降幅明显放大，表需在淡季回升到了390万吨的高位，显示出需求强大的韧性。短期来看，在焦炭和铁矿共同推升高炉成本的情况下，钢价底部基础进一步夯实，宝钢大幅上调明年1月份厂价300-500元不等。远期来需求在新开工增速的支撑下预计在上半年仍将维持较高水平，但需要谨防销售和拿地下滑带来的开工转弱风险。目前螺纹最便宜可交割品对标天津地区，现货折盘面约为4000元/吨左右，盘面已有升水。若参照华东地区主流现货价格，盘面也以基本平水，在临近交割月的的时间节点上，基差的明显收窄将对近月合约的走势产生拖累。
从供需基本面看，在目前终端需求有支撑的情况下，高炉对铁矿的刚需在绝对量上仍有支撑，且在春节前钢厂铁矿的冬储期内，铁矿的采购需求也不会有大幅的回落，近月及现货在短期内仍然一定的支撑。远期而言，近期监管层开始就铁矿石增设交割品和升贴水动态调整征询意见。若监管政策落实，可交割品范围的扩大以及升贴水的调整或将对铁矿远月合约的估值产生一定打压。监管层对铁矿的强势调控使得盘面投机情绪受到较大打击，铁矿多头的情绪面基本见顶。远期的05\09合约短期也存在向下调整的可能性。
